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股权冻结涉及134只A股 上市公司控股权转让潮起

中国经济新闻网 2018-10-10 14:39:47

  10月8日晚间,恒星科技(002132.SZ)公告,控股股东谢保军办理了补充质押的文件,截至目前谢保军持有上市公司股份累计被质押占到持股总量的85.39%。

  事实上,大股东补充质押的情况在今年逐渐增多。

  今年以来的系统性下跌,导致众多上市公司股东频繁补仓。有券商的显示,2017年前7个月,股东补充质押次数是422家,而到了今年的前7个月,股东补充质押次数高达1751家。

  “股价不断下跌,股权质押需要补仓了,但大股东没钱,就需要卖一部分股份筹钱。”某上市券商投行人士告诉记者。

  利用股权质押方式获取资金,本是上市公司大股东的常规操作。然而在当前市场环境中,大股东频繁补充质押,近几个月来被推到高位的股权质押比,也预示着风险的逐渐积累。

  疑似触及平仓线近3万亿

  10月8日市场遭遇大幅调整,其中:上证综指下跌104.84点,跌幅为3.72%,创业板指下跌4.09%,上证50下跌4.60%。截至目前,今年来上证综指下跌了17.86%,创业板指下跌了22.76%。

  Wind此前显示,截至9月30日,沪深两市的质押股数为6361.86亿股,两市质押股数占到总股本的比例是9.93%,市场的质押市值为49060.51亿元。

  同时,截至9月28日,上市公司大股东质押股数为5943.09亿股,质押股数占所持股份比是6.93%,大股东未平仓总市值14954.27亿元,疑似触及平仓市值29805.05亿元。

  Wind进一步显示,单单是今年7月以来,共发生了1207起股票质押事件,其中单笔质押股数最多的是红星美凯龙集团于9月26日起质押美凯龙(601828.SH)3.82亿股,质押方为银河证券。

  7月1日至9月30日短短3个月间,86家券商合计质押交易了2483次,其中海通、国泰君安和华泰分别交易了205次、161次和134次。截至9月30日,未解押交易是247.1亿股,未解押交易的参考市值是1889.3亿元。

  相比2017年,2018年上市公司整体质押比例更高,这也意味着出现平仓风险的几率也在增加。相关显示,2017年全年质押比例超过50%的上市公司家数是128家,质押比例在30%~50%的是561家;而截至2018年8月23日,质押比例超过50%的家数是149家,质押比例介于30%~50%的是624家。

  第一财经注意到,为了防止被强平或公司易主的事实发生,上市公司通过补充质押、停牌、持续增持等手段自救。在短期内大盘快速下滑的环境下,风险较高的上市公司频发补充质押的公告。

  “质押方不会简单对跌破平仓价的公司强制平仓,更倾向于寻找有意整体承接股权的主体,通过协议转让达成交易。”华创证券策略分析师王君分析指出。

  2018年以来,影响大股东融资的主要是质押新规和资管新规,在当前环境下,大股东融资难度加大,成本升高,融资门槛大幅提高。在质押新规前,对融资主体和资金用途以及质押比例等都没有明确限制,但质押新规后,均有了限制,其中单只股票整体质押比例要求不超过50%,质押率上限不超过60%。

  这也意味着,质押比例超标的股东无法进行质押再融资,到期无法续作。

  Wind数据显示,截至目前,16家上市公司的累计质押比例超过了70%,其中银亿股份(000981.SZ)、茂业商业(600828.SH)、藏格控股(000408.SZ)累计质押比例排在前三位,银亿股份的累计质押比例超过了80%,为82.18%。

  进一步显示,豫金刚石(300064.SZ)、信威集团(600485.SH)、信邦制药(002390.SZ)、盛屯矿业(600711.SH)、银鸽投资(600069.SH)、劲嘉股份(002191.SZ)等上市公司大股东的累计质押比例超过了100%。

  累计质押股数Top10

  大股东累计质押股数Top10

  股票冻结涉及逾130家公司

  原本质押比例高的股东,经频繁补仓后,已无足够的股票来补仓,引发资金流危机,导致股票被冻结,2018年出现冻结的上市公司数量远高于2017年。

  2017年全年,总共发生了298笔股权冻结,涉及约80家上市公司;而2018年1月至7月,总共发生了近801笔股权冻结,涉及约134家上市公司。

  当大股东的股票冻结,甚至没有资金解除冻结危机后,被迫选择卖壳的公司也在增多:今年前7个月,就已有40家完成协议转让,有55家披露拟转让控制权。而2017年全年则只有40家。

  今年以来涉及股权冻结数量已达318.2亿股,而整个2017年有133笔股权冻结、涉及数量153.82亿股。今年以来,上市公司共披露了73条银行账户被冻结的相关公告,涉及43家上市公司。据不完全,上述公司被冻结金额合计近10亿元。

  “股东质押已经到期,还未找到续做资金,用于临时救急周转,避免股票逾期被冻结风险,成本就会以日计算。且空放资金看中的可能是壳价值,如果收不回来本息的话。”一位股权质押的人士表示,这类资金特征是短拆、空放,以机构为主,也有个人资金方。

  近来的“壳市场”中,颇令市场注意的是金一文化(002721.SZ)的股权转让。

  7月9日消息,金一文化公告称,近日接到公司控股股东碧空龙翔的通知,碧空龙翔的股东钟葱、钟小冬与海科金集团于7月3日签署股权转让协议,钟葱、钟小冬拟将其分别持有的碧空龙翔69.12%、4.20%的股权转让给海科金集团,海科金集团将持有碧空龙翔73.32%的股权,从而控制金一文化。

  公告中也写道,“各方同意,甲方受让标的股权的交易价款合计为1元。”也就是说,金一文化大股东将上市公司的控股权用1元售出。

  显示,2017年A股共125家上市公司公告实际控制人变更,今年前7个月则共有94家上市公司公告实际控制人变更。

  特别是2018年二季度以来,出现控制权变更公司的数量明显增加,主要是由于市场波动加剧,部分高比例质押的公司面临平仓风险,控制权变更的现象也因此频频出现。

  分析人士认为,部分面临高比例质押风险的上市公司会采取主动“出让”控制权的方式自救,一方面是为了补充流动资金,缓解质押平仓风险;另一方面,高溢价转让控制权对上市公司股价形成一定的“利好”,进一步缓解了质押平仓的风险。

  “根据过去五年股权质押情况,未来两年是股权质押解押的集中时间窗口,2018年下半年股权质押到期规模为1.03万亿元,2019年及2020年到期规模分别为1.29万亿元、5643亿元。从季度数据来看,未来季度解押规模呈不断减少态势。”王君分析表示。

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